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还在周航时代的2015年，易到因为对资本能量的错误预判首尝“恶果”，“手里无粮”的易到因为无力参与补贴大战，“只能转着圈打外围，根本进不了核心战场”。最终，不得不出让70%的股权接受乐视投资。紧接着进入贾跃亭时代，“充100送100”“寅吃卯粮”的政策虽然让易到重回行业第二的位置，为其在资本上的“解套”铺平道路，但也给易到的未来埋下了巨大的“包袱”。

下图是6家造纸行业上市公司2012-2018年资产负债率图：观察上图发现，太阳纸业的资产负债率基本处于可比公司的相对较低水平。2013年，太阳纸业的资产负债率为65.25%，负债合计103.68亿，其中短期借款45.08亿，一年内到期的非流动负债9.7亿，长期借款16.44亿，应付债券7.95亿，这四项占总负债额高达76.36%。

新浪声明：所有会议实录均为现场速记整理，未经演讲者审阅，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。责任编辑：谢长杉摩托车的改革“加速度”物以载情，物以载道。物件和品牌的价值不只在商业，它更是种情怀，凝结着中国人的情感与记忆；也是一个个载体，承载着中国改革开放40年来的巨大变迁。

但因中原证券在郑某申请劳动仲裁之前并未对郑某实施解除劳动关系的行为，而是在郑某申请劳动仲裁提出支付“违法解除劳动合同赔偿金”的请求后，以郑某违反劳动纪律为由发出的解除通知，故应当视为郑某先于中原证券提出解除，一审法院采信郑某的主张，将违规调整岗位确认为违法解除行为不妥，本院予以撤销。鉴于郑某在本院明确释明是否变更诉讼请求的情况下，仍坚持以单位违法调岗为由要求支付违法解除劳动合同赔偿金，本院将以其该实际主张作出裁判。

毛利率偏低资产负债率偏高，竞争对手2家已上市由于爱玛科技此前曾披露过一次招股书，因此这次更新招股书也被很多媒体视为“二次闯关IPO”。对此，2019年9月12日，爱玛科技董事会办公室向新京报记者表示：“爱玛科技于2017年召开IPO项目首次中介机构协调会，2018年1月31日与保荐机构签约，正式展开上市准备工作。2018年6月29日，证监会网站发布爱玛科技预披露招股说明书，2019年9月5日，证监会网站发布爱玛科技预披露更新。公司严格遵守相关法律法规规定，并按照证监会的相关要求，真实尽责披露/更新披露公司经营相关信息，不存在IPO失败，再次提交招股书的情况。”

2016-2018年，同行业可比上市公司资产负债率平均值为62.02%、59.34%、56.99%，而爱玛科技分别为81.97%、80.85%、74.84%。“资产负债率远高于同行业可比上市公司，负债水平较高，经营风险较大。”爱玛科技在招股书中表示：本次补充流动资金项目的实施，有利于提升公司的资金实力和偿债水平，优化公司的资产负债结构，促进公司的健康发展。